第112章 最优组合（1 / 3）

我国的社保基金、美国的养老基金以及专门为富人理财服务的私人银行，他们无一不是通过构建资产组合让财富持续增值保值的，故学习资产配置是一门必修课。

大家在构建组合钱，最好先问自己几个问题，全部回答出来了再出手。

1、我这笔钱可以多久不用？

2、我能承担的最大回撤是多少？

3、我的预期收益是多少？

4、在波动性和稳定之间，我究竟更能接受哪一个？

关于资产配置，上雪给大家一些建议：

1、不要轻易大幅改变股债比例。

比如最让你舒服的投资配比是股债均配,每次再平衡就把股票和债券调回原来的比例就行，也就是1比1，别动不动就变成债4股6或者债3股7，如果你时时刻刻都想这么调，那就是你内心的贪婪正在作祟。

请问你可以驾驭自己的贪婪么？

极端情况出现，我们确实可以适当激进一点,比如风险溢价指数已经低于平均值三个标准差，这种千载难逢的股灾级别的位置我们确实应该加大权益类资产的配比,但一定要给自己提个醒，如果市场长期在底部震荡个一年半，我们能不能拿得住？

上雪认识的一些很牛的投资人，他们就算再激进，也不会把组合比例调到债2股8，甚至债3股7都很少用，用的最多的还是债4股6。

股市是由千千万万个带满情绪的交易者组成的，所以我们必须永远留有后手，不要把自己所有的筹码与市场情绪做对抗。

还有一种方式更加不可取，比如股市单边上涨，有些人还故意加大组合中股票的占比，也就是越涨越加仓，贪婪得一塌糊涂，完全失去了资产配置的意义，这些人最好一开始就全仓股票亏一次大的，不然无论上雪怎么说，也是拉不住他们的。

这就回到我们《雪视角》之前说的，不要为了资产配置而去资产配置,当你们还没做好准备的时候，直接给你以后未来五年铁定赚钱的配置你也是拿不住的。

如果大家想做全天候组合，是不是至少应该知道什么利率债、信用债和可转债？知道利率债中包括金融债和国债，信用债主要包括企业债和中期票据，信用债因为有暴雷的风险，所以利率也比较高，而可转债就是随时能够转换为股票的制阿权，熊市中可转债的债性强，熊市中可转债的股性强，也就是熊市有底，牛市没顶。

除了债券工具，大家事应该知道商品中包含工业金融、贵金属、能源以及农产品，黄金属于贵金属，原油属于能源，黄金就算我们直接买不了，也可以通过ETF进行配置。

以上等等都是未来的我们需要去深度学习的，在这里大家先有个印象，明白自己不懂的地方还非常多,既然很多都不熟悉,不了解，就不要盲目的去做资产配置，不要一看《雪视角》里写了个懒人攻略“全天候”组合，就赶紧火急火燎地去买，买完在朋友家人面前吹嘘自己买了全天候，结果组合项下的一列资产没一个看得懂。

全天候组合也是有回撤的，今年这种跌法，一些大牛基金经理的全天候组合最大回撤也达到了11，这种回撤你们能不能介绍，要仔细思考这个问题。ω.五⑧б０.℃ōΜ

上雪有朋友就是，11的回撤如果是股票她能接受，但如果是全天候她就不能接受，跟我抱怨说：“不都全天候了么？不都相互对冲了么？怎么还这么能跌？！既然都这么跌我还不如买股票！”

这妹子还没等我反应，就麻利地把自己持有1年多的全天候组合卖了。

我能说啥？

只能叹息一声，又是一个为自己当初的冲动买单的人。

做投资，大家可以尝试站在一个更高的层次去看待同样的市场行情。

什么是更高的层次？